Fortum kauppaa osuuttaan Tukholman kaupungille. Inderesin karu arvio kauppahinnasta on noinnoin 2,5 miljardia.
Fortum kertoo arvioivansastrategisia vaihtoehtoja 50 prosentin omistukselleen Stockholm Exergi Holding AB:ssa, jokatuottaa kaukolämpöä ja -jäähdytystä Tukholmassa. Toimintojen myynti on yksi mahdollisista vaihtoehdoista ja yhtiö on aloittanut keskustelun aiheesta Tukholman kaupungin kanssa, joka omistaa toiset 50 prosenttia Stockholm Exergistä.
Fortum on omistanut Stockholm Exergin yhdessä Tukholman kaupungin kanssa vuodesta 2002.Vuodesta 2014 Stockholm Exergi on toiminut itsenäisenä yhtiönä, jolla on oma hallinnointi ja Fortum on vain edustettuna yhtiön hallituksessa.
– Tänä aikana yhtiön energian tuotantoa on kehitetty hyödyntämään enenevässä määrin uusiutuvia ja kierrätettyjä energialähteitä. Stockholm Exergin tuotanto on jo tänään lähes täysin hiilidioksidipäästötöntä ja tavoitteena on, että toiminta on ilmastopositiivista vuoteen 2025 mennessä, Fortumin tiedotteessa kerrotaan.
Viime vuonna Stockholm Exergin kaukolämmön ja -jäähdytyksen myynti oli 8,5 terawattituntia (TWh) ja sähkön myynti 1,4 TWh. Käyttökate (EBITDA) oli 2,8 miljardia Ruotsin kruunua.
Vuonna 2019 Fortum kirjasi 24 miljoonan euron osuuden osakkuus- ja yhteisyritysten tulokseen Stockholm Exergistä. Luku sisältää Fortumin osuuden, -22 miljoonaa euroa, arvonalentumisesta, joka johtui Stockholm Exergin viimeisen hiilikäyttöisen tuotantolaitoksen ennenaikaisesta käytöstä poistamisesta.
Heinäkuussa myytiin kaukolämpöliiketoiminta Järvenpäässä
Heinäkuun alussa Fortum kertoi myyvänsäJärvenpään lämpöliiketoiminnan Vantaan Energiasta, Infranodesta ja Kevasta koostuvalle konsortiolle. Kaupan velaton kokonaisarvo on noin 375 miljoonaa euroa. Fortum arvioi kirjaavansa City Solutions -segmentin vuoden 2020 kolmannen vuosineljänneksen tulokseen noin 290 miljoonan euron verottoman myyntivoiton.
Kauppa on jatkoa Fortumin strategialle, jonka mukaisesti yhtiö arvioi liiketoimintojaan säännöllisesti ja pyrkii luomaan lisäarvoa optimoimalla tuotantorakennettaan.
Joensuun kaukolämpöliiketoiminnan myyntiin tammikuun 2020 alussa.
Kesäkuussa 2020 Fortum sopi kasvattavansa Tarton alueen kaukolämpöliiketoiminnan omistuksensa 100 prosenttiin mahdollisten tulevaisuuden järjestelyjen joustavoittamiseksi.
Strategisten vaihtoehtojenselvittäminenPuolassa ja Baltiassa jatkuu edelleen.
Inderesin karu arvio kauppahinnasta
Inderesinseniorianalyytikko Juha Kinnunen laskee kommentissaan kauppahinnasta karkean arvion.
”Fortumin Joensuun ja Järvenpään liiketoiminnoista saamat hinnat olivat mielestämme erittäin korkeita. Joensuun myynnin EV/EBITDA oli noin 28x ja Järvenpään noin 34x edellisvuosien tulokseen verrattuna. Tukholman käyttökate (EBITDA) oli noin 2,8 miljardia Ruotsin kruunua eli nykykurssilla noin 275 MEUR, joten vastaavien arvostuskertoimien soveltaminen johtaisi todella korkeaan hintaan myös Fortumin 50 %:n omistusosuudella. Jos sovellamme Tukholmalle 20x EV/EBITDA-kerrointa ja huomioimme Exergin korolliset nettovelat (2019: noin 12,6 mrd. SEK) saisimme Fortumin omistukselle reilun 2,1 miljardin euron arvon. Karu arvio Fortumin Tukholman omistuksen mahdollisesta kauppahinnasta on noin 2,5 miljardia, mutta arvion virhemarginaali on suuri.”
Lisää aiheesta:
Metsä Group ja Fortum käynnistävät uusiutuvan sellukuidun kehittämisohjelman
Markus Rauramosta Fortumin toimitusjohtaja
Fortum alamäessä ”ailahtelevilla” markkinoilla
Huhtikuun ostoralli: Nordnetin ostetuimpien kärjessä tiukasti Fortum ja Sampo
