2022 loppuvuodesta mainitsin ensimmäisen kerran ajatuksesta, että osakkeiden härkämarkkina tulee jatkumaan. Oma näkemykseni oli, että jos DJT eli Dow Jones Transportation -indeksi alkaa tekemään korkeampia huippuja, todennäköisyydet härkämarkkinalle ovat korkeat (tämä tunnetaan myös terminä DowTheory).
Alla olevassa kuvassa on DJT ja valkoisella nuolella esitetty korkeampi huippu (valkoinen viiva kuvaa edellistä huippua). Alempana on myös kuva Dow Jones -indeksistä, joka varmisti härkämarkkinan jatkumisen tekemällä korkeamman huipun. Tänä vuonna onkin nähty hurjia nousulukemia jenkkien indekseissä ja samalla myös Euroopassa.
SP 500 -futuurit ovat tällä hetkellä jo lähellä kaikkien aikojen huippuja. Graafille piirsin seuraavat vastustasot valkoisilla viivoilla eli 2022 maaliskuun huippu ja sen jälkeen kaikkien aikojen huiput.
Todennäköistä on, että 4631 pisteen vastustason rikkoutuessa kaikkien aikojen huiput vetävät markkinaa puoleensa magneetin lailla. Käynnissä on paljon spekulaatiota siitä, mitä tapahtuu, kun markkina saavuttaa kaikkien aikojen huipun. Ennen omaa spekulointiani täytyy vielä mainita, ettei matka kaikkien aikojen huippuihin tule olemaan helppo. Itselläni ei ole aikomuksena laittaa suurta osuutta kassasta osakemarkkinoiden treideihin.
Jukka Lepikkö kirjoitti viime viikon tekstissään taantuman vaarasta ja seuraavanlainen virke painautui mieleeni: ”Nyt valmistaudunkin jo henkisesti ja teknisesti myymään indeksejä lyhyeksi, jos edellä mainittu heikko kehitys vielä jatkuu. Paino sanalla jos”. Olen itse samalla ajatuksella liikkeellä eli valmistaudun myös hiljalleen indeksien lyhyeksi myyntiin ja laskutrendiin. Vaikka osakkeet tekisivät kaikkien aikojen huiput, en usko sen kantavan pitkälle. Markkinoilla kuitenkin suurin osa ajetaan väärälle puolelle, ja tällainen uusi kaikkien aikojen huippu todennäköisesti olisi mainio tapahtuma siihen.
Teknisesti ajatellen vuosien 2000–2008 kaltainen skenaario voisi tapahtua. Vuonna 2008 (kuva alla) markkinat tekivät hyvin marginaalisen kaikkien aikojen huipun. Tämä ei ollut kestävällä pohjalla, ja sen jälkeen alkoi pidempi karhumarkkina. Mikäli talous ajautuisi ensi vuonna taantumaan, markkinat voisivat siirtyä laajempaan karhumarkkinaan. Tätä ei kuitenkaan kukaan osaa ennustaa etukäteen, mutta itse uskon, että ensi vuonna nähdään vähintäänkin isompi korjausliike.
