Viisaan Rahan Talouden tulkit -sarjassa asiantuntijat ruotivat talouden ja sijoittamisen ajankohtaisia ja ajattomampia ilmiöitä sekä kertovat omista kokemuksistaan.
Viisaan Rahan suosittu Talouden tulkit -sarja palaa tauolta uusien vastaajien ja kysymysten kera. Alkajaisiksi talouden tulkit kertovat, millaisin tunnelmin odottavat sijoitussyksyä.
”Syksy näyttää jännittävältä. Teknologiasektorin buumi hieman hapuilee, keskuspankkeihin kohdistuu suuria odotuksia ja geopoliittisia riskejäkin leijuu edelleen ilmassa. Viime viikkoina markkinoilla on nähty hetkittäin suuriakin hintaheilahteluja ja voi olla, että volatiliteetti pysyy hieman tavallista korkeampana myös jatkossa. Toisaalta talouskasvun osalta tunnelissa pilkottaa valoa ja etenkin euroalueella kasvun odotetaan piristyvän, kun inflaatio hidastuu ja korot laskevat.”
Minna Kuusisto, pääanalyytikko, Danske Bank
”Sijoitussyksyn tarinassa on kaksi juonta. Pääjuonessa käsitellään taloutta ja sivujuonessa politiikkaa. Politiikan saralla syksy huipentuu Yhdysvaltojen presidentinvaaleihin, jotka pidetään 5. marraskuuta. Markkina ei pidä epävarmuudesta, joten se on yleensä turbulentti vaalitulokseen saakka. Tuloksen jälkeen markkina tyypillisesti rauhoittuu, voitti sitten kumpi tahansa.
Voittajalla on merkitystä, vaikka markkina yleisesti rauhoittuukin. Donald Trump asettaisi tulleja ja Kamala Harris verottaisi kotimaan yrityksiä. Trump on parempi yhdysvaltalaisten ja Harris ulkomaalaisten yritysten kannalta. Kumpikaan ei ole osoittanut halua tilkitä velkaantumista, joten se jatkuu. Talouspolitiikka on relevanttia pikemminkin sen kannalta, ketä tuetaan ja ketä rokotetaan. Uskon, että vaaleista tulee tiukat.
Pääjuoni käsittelee Yhdysvaltojen taloutta. Työmarkkinoiden viilentyminen on herättänyt huolen talouskasvun kestävyydestä. Markkina tulee kiinnittämään huomiota kaikkeen talouskasvusta kertovaan. Inflaation merkitys markkinalle on samalla vähentynyt. Uskon, että talouden kestävyys on paljon tärkeämpi asia markkinoiden kannalta kuin vaalit. Uskon myös, että kasvu hidastuu, mutta pitää pintansa, ja siten markkinan nousu voi jatkua syysmyräköiden jälkeen.”
Valtteri Ahti, päästrategi, Evli
”Loppuvuosi näyttää kohtalaisen hyvältä osakesijoittajan silmin. Elimme loppukesästä voimakkaan kriisin, joka syntyi samanaikaisesti heikompien USA:n talouslukujen ja jenin carry-trade -ongelmien seurauksena. Japanissa ongelmat alkoivat keskuspankin koronnostosta. Kriisin seurauksena pöytä on putsattu riskillisemmistä sijoittajista ja positioista toviksi, ja näkemykseni mukaan elämme hieman rauhallisempaa aikaa.
Perusskenaario Yhdysvaltojen taloudesta on pehmeä lasku, jonka uskon olevan hinnoiteltu markkinalle. Koronlaskuja tulee, ja laskuodotukset ovat jälleen maltillistuneet lyhyen kriisin aikaiseen tilanteeseen verrattuna. Korkokäyrä jyrkentynee ja pitkät korot pysyvät nykyisillä tasoillaan tai nousevat hieman lyhyen pään tuoton maltillistuessa lisää. Mikäli taloudessa tulee liikaa negatiivisia yllätyksiä, ovat keskuspankit entiseen tapaan valmiita reagoimaan nopeasti laskemalla korkoa aiempia odotuksia enemmän.”
Mika Leskinen, sijoitusjohtaja, S-Pankki
