Moni pohtii, onko vaikuttavuussijoittaminen pelkkää hyväntekeväisyyttä, jossa rahaa syydetään eri kohteisiin tuottojen kustannuksella.
Aktian salkunhoitaja Aarni Pursiainen tyrmää hyväntekeväisyyspuheet heti alkuun.
– Tämä ei ole stipendirahojen myöntämistä tai hyväntekeväisyyttä, vaan rahastoon kerätyillä varoilla halutaan saada ihan markkinaehtoinen tuotto. Sen lisäksi tässä on toinen maali, ja se on nimenomaan se impakti. Haluamme sijoittaa kohteisiin, joista tulee mitattavaa ja todennettavaa hyötyä.
Toisaalta vaikuttavuussijoittamisessa on myös huomattavia riskejä.
Janne Manninen tutki vuonna 2020 Jyväskylän yliopiston kauppakorkeakoulun pro gradu -työssään SIB-rahastoja vaikuttavuussijoittamisen instrumenttina. SIB-rahastot ovat tulosperusteisia rahoitussopimuksia, joissa tuoton lisäksi tavoitellaan yhteiskunnallisesti mitattavaa vaikutusta, ja ne ovat yksi vaikuttavuussijoittamisen muodoista.
Mannisen tutkielmassa haastateltiin vaikuttavuussijoittamiseen perehtyneitä asiantuntijoita, joista osa on ollut organisaationsa kautta mukana sijoittamassa Suomessa vireillä oleviin SIB-rahastoihin. Haastateltavien mukaan SIB-rahastot ovat parhaimmillaan suotuisa tapa tuottojen saavuttamiseksi, mutta samaan aikaan he näkivät ”SIB-rahastot korkean riskin sijoituskohteina, joissa tulevaisuuden tuotot ovat riskiin suhteutettuna huomattavan epävarmoja”.
Useat SIB-rahastoista ovatkin vain institutionaalisten sijoittajien – tai vähintään huomattavan varakkaiden yksityissijoittajien – saatavilla. Ratkaisua perustellaan riskinsietokyvyllä ja kokemuksella.
Vaikuttavuussijoittamisessa on korkeat riskit
Aktian kautta vaikuttavuussijoittaminen on mahdollista laajasti myös yksityissijoittajille. Pursiainen kuvaa Aktian Impakti-rahastoa valmiiksi hajautetuksi ratkaisuksi, joka sopii moneen tarpeeseen.
– Tämä on tavallaan yhdistelmärahasto: On osakesijoituksia sekä suorina että pääomarahastojen kautta ja myös hieman listaamattomina. Koroissa on yrityslainoja ja mikrolainarahastoa, joka auttaa kehittyvien maiden pienyrityksiä saamaan pääomia ja sitä kautta kehittämään toimintaansa. Tässä on myös energiainvestointeja tuuli- ja aurinkovoiman osalta.
Riskitaso on silti korkea.
– Joulu- ja tammikuu heiluttivat pienempiä nopean kasvun yhtiöitä sekä Euroopassa että maailmalla. Samat lainalaisuudet koskevat vaikuttavuussijoittamisessakin.
Aktia antaa Impakti-rahaston vuotuiseksi tuotto-odotukseksi 5–6 prosenttia, ja sijoituksen juoksevat kulut ovat 1,44 prosenttia. Rahastolle on muodostettu vertailuindeksi korko- ja osakeindeksistä: 60 prosentin painotuksella Barclays Global Aggregate TR EUR Hedged ja 40 prosentin painotuksella MSCI AC World TR Net.
Pursiainen uskoo vaikuttavuussijoittamisen tuottoihin.
– Ihmiskunta on yleensä aina halunnut parempia ratkaisuja, ja yleensä innovointi on vienyt asioita eteenpäin. Jos impakti-yhtiöiden tuote on kalliimpi, se on yleensä niin paljon parempi, että siitä kannattaa maksaa. Usein teknologinen kehitys johtaa siihen, että se on sekä parempaa että halvempaa. Nämä ovat tulevaisuuden teknologiayhtiöitä tai kasvuyhtiöitä, jotka ovat löytäneet uusia alueita, joilla voi kasvaa nopeasti.
Fokus tulevaisuuden yhtiöissä
Aktian Impakti-rahaston salkussa on esimerkiksi hiljattain listautuneen kiertotalousyhtiö Betolarin osakkeita. Se oli mukana rahastossa jo listaamattomana yhtiönä.
Betolar tuottaa teollisuuden sivuvirroista sidosaineita ja kemikaaleja, joita tarvitaan sementin tuotannossa.
Useat Impakti-rahaston sijoituskohteista – ja vaikuttavuussijoituksista yleensäkin – ovat vasta kehittymisvaiheessa olevia yhtiöitä. Se lisää riskiä, mutta samalla sijoituksissa voi piillä positiivisia yllättäjiäkin.
– Otetaan esimerkiksi vaikka Betolar. He keksivät keinon tehdä aikaisemmin tarpeettomista raaka-ainevirroista ja jätteistä jotain arvokasta, jolla pystyy tekemään asioita paremmin ja puhtaammin. Tämä on myös esimerkki siitä, että impaktisijoittaminen voi olla tuottoisaa, ja sitä kautta fokus ehkä keskittyy nimenomaan tulevaisuuden yhtiöihin eikä menneisyyden jätteihin.
Lue lisää:
Vaikuttavuussijoittaminen vie vastuullisuuden uudelle tasolle
Maailman vastuullisimmat yhtiöt listattu – Keskolle erityishuomiota
Sijoituskohteita sijoitustensa vaikutuksista kiinnostuneille
