Yksityissijoittajan ei tarvitse hävetä, vaikka tutkimukset osoittavatkin, että hän häviää lähes aina ammattilaisille. Ammattilaistenhan on monesti todettu häviävän tikkaa heittävälle apinalle.
Taloustieteilijä Burton Malkiel teki vertauksesta kuuluisan kirjassaan A Random Walk Down Wall Street (1972). Väitettä on testattu sen jälkeen monesti, sekä oikeilla apinoilla että myös esimerkiksi tikkaa silmät sidottuina heittävillä analyytikoilla.
Malkielin ideana oli osoittaa, että pitkän päälle indeksisijoittaminen on tehokkaampaa kuin osakepoiminta.
Uusimmat selitykset tikanheittostrategian menestyksestä perustuvat siihen, että kun osakkeita on paljon, hajautettua salkkua ”rakentava” apina tähtää sanomalehden pörssisivujen tuhansiin osakkeisiin, eikä niihin muutamaan kymmeneen yhtiöön, joiden nimet ovat toistuvasti otsikoissa.
Muotiosakkeet kun ovat tutkitusti – esimerkiksi juuri ohessa mainitun Terrance Odeanin selvityksissä – hävinneet pienempien yhtiöiden epälikvideille ja ehkä hyvinkin riskipitoisille osakkeille.
Sijoittajilla on tapana mennä lauman mukana ja hankkia salkkuihinsa jatkuvasti julkisuudessa paistattelevia suosituimpia osakkeita. Viime vuodenvaihteeseen asti on tosin ollut monta vuotta hyvä strategia pitää salkussa teknojättejä, Facebookia (nykyisin Meta), Amazonia, Applea, Netflixiä ja Googlea (nyt Alphabet). Silti tavallisilla sijoittajilla on paha tapa innostua näistä muotiosakkeista vasta kun ne ovat kaikkien huulilla. Odean vertaa yksityissijoittajia ryhmään, joka tulee myöhässä bileisiin.
– He tulevat laumana sinne, missä on kuulemma paremmat bileet, mutta ovat perillä vasta kun juhlat alkavat olla ohi, ja joku on jo soittanut poliisin.
