Treidaamisessa osto- ja myyntipaikkojen tunnistaminen (ns. treidausstrategia) on vain noin 10 % kokonaisuudesta, loput 90 % on psykologiaa sekä kassan- ja riskienhallintaa.
Osakemarkkinat ovat kuin kesyttämätön peto, joka vaanii ja yllättää sinut silloin, kun sitä vähiten odotat. Sen sijaan, että yrittäisit kesyttää markkinoita, kesytä omat ajatuksesi ja opi reagoimaan oikein niihin psykologisiin haasteisiin, joita osakemarkkinat päivästä toiseen tiellesi heittävät. Markkinoilla voi nimittäin todellakin tapahtua milloin vain, mitä vain. Hyväksy, ettet tiedä tulevaa ja valmistaudu siihen kehittämällä treidausprosessi, jossa markkinoiden liikkeistä, uutisista sekä muista mieleesi ja tunteisiisi vaikuttavista tekijöistä huolimatta pystyt toimimaan rauhallisella, järkevällä ja systemaattisella tavalla. Treidausprosessisi tärkeimmät tukipilarit koostuvat kassan- ja riskienhallinnasta sekä psykologiasta – itse treidausstategia on näistä pilareista merkitykseltään pienin, vaikka siltikin tuiki tärkeä.
Opi ajattelemaan ja toimimaan kuin kasino
Treidaaminen on käytännössä matematiikkaa – prosentti-, plus- ja miinuslaskuja. Menestyksekäs treidaaminen tarkoittaa riskien ottamista silloin, kun odotusarvot ovat puolellasi. Sen sijaan, että toimit kuin uhkapelaaja, ala toimia kuin olisit kasino. Kasinoilla ja muilla rahapelien tarjoajilla on aina todennäköisyydet puolellaan, toisin sanoen heillä on kilpailuetu suhteessa kaikkiin pelaajiin. Treidaamisessa kilpailuedusta puhuttaessa käytetään termiä edge.
Kun istut rulettipöytään, mahdollisuudet punaiselle tai mustalle ovat näennäisesti lähelle 50/50. Kasinolla on kuitenkin sääntöihin kirjattuna oma kilpailuetu, numero 0. Näin ollen kasinon eduksi ruletissa muodostuu 2,7 % (1/37). Jokaista rulettipöydässä pelattua miljoonaa euroa kohden kasino voi siis odottaa tuottoa noin 27 000 €. Treidaajana tavoitteenasi on kehittää samanlainen edge.
Johdonmukaisia tuottoja sattumanvaraisista lopputuloksista
Kasino ei voi koskaan odottaa voittavansa seuraavalla rulettikierroksella. Sama pätee treidaajaan. Vaikka kasinolla on house edge, jokaisella kierroksella on sattumanvarainen lopputulos. Mutta kun otoskoko kasvaa, sattuman määrä lopputuloksissa poistuu ja kasino jää varmasti voitolle. Siinä missä edgen omaavan treidaajankin treidien lopputulokset ovat arvaamattomia mikrotasolla, tulosten ennustettavuus kasvaa makrotasolla.
Pienikin kilpailuetu tuo pitkässä juoksussa loistavia tuloksia, mutta koska loistavaankin treidausprosessiin kuuluu pakollisena osana tappiot, ihmismielen psykologinen reaktio usein pilaa tuon edgen, kun tappiot saavat treidaajan sortumaan ylitreidaamiseen, panoksen kasvattamiseen, kostotreidaamiseen tai muihin treidaamisen psykologisiin sudenkuoppiin.
Psykologia ja tunteet ovat onnistumisesi tiellä, case: häviäminen
Warren Buffettin ensimmäinen sijoitussääntö kuuluu: ”Älä koskaan häviä rahaa.” Toinen kahdesta säännöstä on: ”Älä koskaan unohda sääntöä numero 1.” Tässä sijoittaminen ja treidaaminen eroavat toisistaan huomattavasti. Treidaamiseen nimittäin kuuluu luontaisena osana myös häviäminen.
Voimme edelleen käyttää esimerkkinä kasinoa: kasinokin häviää lähes 50 % pelikierroksista. Silti kasinon pyörittäminen on itse pelien osalta erittäin kannattavaa liiketoimintaa.
Yksi tärkeimmistä treidaajan kehitysaskeleista on oppia häviämään. Tämä on yksi niistä monista asioista, joissa aivoissamme sijaitsevat tunteiden ja toimintojen kaavat on koodattu treidauksen kannalta epäedullisella tavalla. Olemme elämämme aikana oppineet toimintamallit, joilla pyritään karttamaan epäonnistumista, usein kaikin mahdollisin keinoin. Kun epäonnistumme treidaamisessa, mielemme valtaavat negatiiviset tunteet, kuten viha, pettymys, pelko ja epätoivo. Näiden tunteiden herääminen aivoissamme aiheuttaa voimakkaita ja tahdosta riippumattomia fysiologisia muutoksia kehossa, jotka aktivoivat autonomista hermostoa ja voivat esimerkiksi kiihdyttää sydämen sykettä tai saada kädet hikoilemaan.
Jos olet jo tehnyt treidejä oikealla rahalla, ehkä tunnistat kokeneesi näitä fysiologisia reaktioita joko treidin aikana tai sen jälkeen? Itse muistan hyvin nämä tunteet, jotka etenkin aloittelevana treidaajana olivat vahvoja – ja yleensä sitä vahvempina ne tuntuivat, mitä suuremmista euromääristä, toisin sanoen riskeistä treideissä oli kyse.
Tiedostamme tunteemme yleensä vain silloin, kun ne ovat riittävän voimakkaita, mutta myös tiedostamattomat tunteet ohjaavat päätöksentekoamme. Päätöksenteko perustuu järjen ja tunteiden yhteistyöhön. Treidaamisessa aivosi ovat jatkuvassa stressitilassa ja juuri silloin ne ovat haavoittuvaisimmillaan, mikä johtaa siihen, että tunteet hämärtävät kykyäsi toimia rationaalisesti. Tämä korostuu etenkin silloin, kun koet tunteesi voimakkaimpina, yleensä siis tappion, pelon tai epätietoisuuden hetkellä.
Ammattitreidaajat osaavat käsitellä tunteitaan aloittelijoista poikkeavalla tavalla. He ovat onnistuneet purkamaan aivojen puolustusmekanismin hyväksymällä potentiaalisen tappion jo etukäteen. Nämä ammattilaiset ovat myös rakentaneet syvän itseluottamuksen omaa treidausprosessiaan kohtaan, jota tuhannet toistot ja kattava ymmärrys markkinan toiminnasta auttavat lisäämään. Myös sinä voit oppia käsittelemään tunteitasi tavalla, joka tukee onnistumistasi treidaajana. Ensimmäinen askel tässä prosessissa on tietoisesti muuttaa suhtautumista tappioihin. Tappioita tulisi tarkastella treidaamisessa samalla tavalla kuin yrittäjä käsittelee kuluja. Ne ovat kiinteä ja pakollinen osa liiketoimintaa. Tappio ei siis tarkoita epäonnistumista, vaan väistämätöntä kulua, joita tosin on mahdollista optimoida. Näille kuluerille tulee riskien- ja kassanhallinnassa asettaa euromääräiset ylärajat, jolloin myöskään mikään yksittäinen tappio ei laukaise emotionaalista reaktiota.
Riski on ammattitreidaajalle #1
Siinä missä aloittelevat treidaajat lähtevät treideissään siitä, mitä treidi voi tuottaa, ammattilaiset lähtevät liikkeelle riskistä. Pareton periaate pätee myös treidaamisessa ja tarkoittaa sitä, että 10–20 % treideistäsi tuottaa 80–90 % tuotoistasi. Näin ollen treidaajana tehtäväsi on keskittyä minimoimaan riskisi niissä 80–90 % treideistä, jotka ovat tappiollisia tai nollasummatreidejä. Treidaamisessa et tarvitse isoa kilpailuetua, mutta tarvitset erinomaista riskienhallintaa. Riskienhallinta pelastaa sinut silloin, jos et ole oikeassa.
Seuraavakin kuuluu psykologisesti haastavimpiin asioihin, mutta sinun täytyy hyväksyä, että analyysisi ja ennusteesi väistämättäkin välillä epäonnistuvat, koska niihin vaikuttavat niin useat ennalta-arvaamattomat muuttujat. Hyväksy siis epäonnistuminen ja sivuuta inhimillinen tarpeesi olla oikeassa.
Riskienhallinnan tärkein työkalu on stop loss -toimeksianto. Se realisoi tappiosi automaattisesti, kun määritelty tappioraja saavutetaan. Stop loss tulee asettaa jo siinä vaiheessa, kun treidi otetaan, sillä vain silloin pystyt suhtautumaan sen asettamiseen objektiivisesti. Jos ostat osaketta X sen takia, että se on arvostukseltaan halpa 10 eurossa ja sen hinta laskee 8 euroon, intuitiivinen reaktio voisi olla ostaa osaketta lisää, koska jos se oli halpa 10 eurossa, 8 eurolla se on vielä parempi ostos. Tappiolliseen treidiin lisääminen on kuitenkin yksi treidaajien pahimmista perisynneistä, joka pitkässä juoksussa johtaa aina tappioiden kasautumiseen. Jos osake ei reagoi, kuten olit alun perin 10 eurossa olettanut, noudata stop lossiasi 8 eurossa, älä taistele markkinaa vastaan.
Riski/tuotto-suhde – riskienhallinnan ja voitollisen treidaamisen kulmakivi
Riski/tuotto-suhde tai lyhyemmin R:R (eng. risk-reward ratio) mittaa potentiaalista voittoa jokaista euroa vastaan, jonka riskeeraat. Se on siis suhdeluku euromääräisen tappion ja voiton välillä. Jos esimerkiksi ostat osakkeen 10 eurolla ja asetat tuottotavoitteeksi (eng. profit target) 12 euroa, sekä asetat stop loss -tason 9 euroon, riski/tuotto-suhde on 1:2, koska asetat tappiorajaksi 1 euron voittaaksesi 2 euroa.
Voitolliseen treidaamiseen ei vaadita, että yli puolet kaupoista olisivat voitollisia. Jos R:R on yllä olevan esimerkin mukaisesti 1:2, voit ottaa tappiollisia treidejä kaksi kertaa kolmesta häviämättä rahaa (*laskelma ei huomioi kaupankäyntikuluja). Jos kasvatat tuoton suhdetta riskiin 1:3:een, saavutat nollatuloksen, jos edes 25 % kaupoistasi on voitollisia*. Alla oleva taulukko selventää riski/tuotto-suhteen vaikutusta nollatulokseen vaadittavasta voittavien kauppojen määrästä.
Esimerkkitreidi
Kurssigraafilla tarkasteltuna 1:2 riski/tuotto-suhteen treidi voisi näyttää seuraavanlaiselta. Nousutrendissä olevassa osakkeessa on tunnistettu vastustaso, joka on pysäyttänyt osakkeen kurssinousun toistaiseksi. Ns. breakout-strategian mukaisesti osaketta ostetaan, kun se seuraavan kerran nousee vastustason yläpuolelle. Stop loss -taso asetaan edellisen välipohjan alapuolelle (punainen katkoviiva). Profit target on ostohinnan ja stop loss -tason välinen erotus kerrottuna kahdella, jolloin potentiaalinen tuotto on kaksi kertaa suurempi kuin potentiaalinen riski.
Tässä blogikirjoituksessa on otteita kirjoittamastani e-kirjasta Treidaa kuin ammattilainen. Se on ensimmäinen suomenkielinen laaja treidausopas. Voit ladata kirjan ilmaiseksi täältä.
Tärkeää tietoa riskeistä: Tässä esitetty ei ole eikä sitä tule käsittää sijoitussuositukseksi tai kehotukseksi merkitä, ostaa tai myydä arvopapereita. Sijoittajan tulee sijoituspäätöksiä tehdessään perustaa päätöksensä omaan arvioonsa sekä ottaa huomioon omat tavoitteensa ja taloudellinen tilanteensa. Rahoitusvälineiden arvo voi nousta tai laskea. On olemassa riski, ettet saa sijoittamiasi varoja takaisin.
Jukka Lepikkö
Kirjoittaja on Suomen tunnetuimpia treidaajia ja tehnyt aktiivista päiväkauppaa vuodesta 2007 alkaen. Hän esiintyy Youtubessa Traders’ Club -videosarjassa ja jakaa ajankohtaisia markkinanäkymyksiään myös Twitterissä, @JukkaLepikko.
