Teknologia- ja etenkin tekoälyosakkeet ovat johtaneet markkinoiden tuottoja viimeisen 12 kuukauden aikana. Viimeisenä kuukautena tuottokärki on kuitenkin vaihtunut. Sykliset toimialat ovat olleet tuottokärjessä.
Viimeisen kuukauden parhaat tuotot maailmalla ovat tarjonneet perinteiset toimialat, kuten energia ja materiaalit. Teknologiaosakkeiden tuotto viimeiseltä kuukaudelta on jopa negatiivinen.
Rotaatio johtuu korkojen noususta
Tässä ilmiössä on kyse rotaatiosta. Markkinarotaatio tarkoittaa sitä, että markkinoilla on tietyt sijoituskohteet, joita sijoittajat suosivat. Kun markkinatilanne muuttuu, sijoittajat suosivat eri sijoituskohteita ja varoja siirretään entisistä suosikeista uusiin suosikkeihin.
Markkinoilla korot ovat kääntyneet viime aikoina nousuun, ja keskuspankkien koronlaskuodotukset ovat heikentyneet. Korkojen nousu ei ole hyväksi kasvuosakkeille, kuten teknologiaosakkeille. Vastaavasti monet perinteiset sykliset osakkeet menestyvät nousevien korkojen ympäristössä.
Markkinarotaation vaikutuksista sijoittajan salkkuun voi lukea lisää tästä artikkelista.
Kolme osakevalintaa Suomesta vuodelle 2024
Perinteisten toimialojen nousu globaalisti on positiivista sykliselle Helsingin pörssille. Helsingin pörssi on jäänyt vertailuindeksien tuotosta viimeisen kahden vuoden aikana. Nyt teollisuuden luottamusindikaattorit ovat kääntyneet positiiviseen USA:ssa ja odotuksissa on, että käänne nähdään myös Euroopassa.
Ylläpidämme Parhaat osakevalinnat vuodelle 2024 -listaa, jonne osakkeet on valittu Osaketyökalua ja mallisalkkuja hyödyntäen. Tässä kolme nostoa osakevalinnoistamme.
SSAB
Ensimmäinen valintamme on perinteiseltä sykliseltä toimialalta. SSAB on osoittanut teräsyhtiölle korkeaa laatua ja selvinnyt vaikeasta markkinatilanteesta Outokumpua paremmin. SSAB:n fossiilivapaiden terästen Zero Steel ja Fossil Free Steel kysyntä näyttää hyvältä.
SSAB:n tavoitteena on muuttaa koko SSAB fossiilivapaaseen terästuotantoon. Yhtiö päätti peräti 4,5 miljardin euron investoinnista Luulajaan, jonne rakennetaan uusi fossiilivapaata terästä tuottava tehdas.
SSAB:n operatiivinen kassavirta vuonna 2023 oli noin kaksi miljardia euroa. Markkina-arvo on reilu kuusi miljardia, joten osake on kassavirtaan nähden edullinen. Yhtiö on myös nettovelaton.
SSAB:n P/E-luku vuoden 2024 tuloksella on 9,2 ja 2025 tuloksella 9,5. Analyytikot siis odottavat tuloksen jatkavan laskusuunnassa. Todennäköisempää kuitenkin on, että talouden elpyessä tulos kääntyisi 2025 nousuun, jolloin myös arvostusluvut paranevat.
Osakkeen riski on keskimääräistä korkeampi, joten SSAB:hen sijoittavan pitää olla varautunut nousuihin ja laskuihin.
Wärtsilä
Toinen osakevalintamme on teollisuussektorin Wärtsilä. Yhtiöllä oli useampi vaikea vuosi, mutta 2023 nähtiin vihdoin käänne parempaan. Tilauskertymässä on vahva kasvu, mikä kertoo Wärtsilän puolella olevista megatrendeistä. Johdon mukaan kysyntänäkymät vuodelle 2024 ovat hyvät.
Wärtsilän tuotteilla voidaan rakentaa hiilivapaata energia- ja merenkulkualaa. Energiapuolella sähköntuotannon arvioidaan kasvavan kolminkertaiseksi ja uusiutuvan energian tuotannon kahdeksankertaiseksi vuoteen 2050 mennessä.
Säätövoimamarkkinoiden odotetaan kasvavan yli kymmenkertaiseksi vuoteen 2030 mennessä. Wärtsilällä on hiilineutraaliutta edistävien ratkaisujen teknologiajohtajana.
Hyvistä näkymistä johtuen Wärtsilän osake ei ole halpa. P/E-luku on 2024 tulosennusteella 19,4 ja vuoden 2025 tulosennusteella 16,9. Uskomme, että markkina hyväksyy myös jatkossa Wärtsilälle selvästi teollisuusosakkeiden keskiarvoa korkeammat arvostusluvut, koska megatrendit ja siten tulevaisuuden kasvupotentiaali on yhtiön puolella.
Revenio Group
Kolmas osakevalintamme on terveydenhuoltosektorin teknologiayhtiö Revenio Group. Kyseessä on yksi Helsingin pörssin parhaista pitkän aikavälin menestystarinoista. Yhtiö on kasvanut kaksinumeroisin prosentein vuosia ja ylläpitänyt erittäin korkeaa kannattavuutta.
Vuoden 2023 lopulla markkinatilanteen hyytyminen hidastutti Revenion kasvua ja romahdutti osakekurssin. Osake on pohjilta hieman toipunut, mutta momentti on edelleen keskinkertainen (Osaketyökalun momenttipisteet 5.)
Arvostusluvut ovat tällä hetkellä Reveniolle maltilliset. P/E-luku 2024 tulosennusteella on 31,9 ja 2025 tulosennusteella 25,5. Revenion suhteen sijoittajan kannattaa ottaa pitkä sijoitushorisontti ja olla ostoissa etukenossa. Markkinatilanteen odotetaan alkavan normalisoitua alkaneen vuoden toisesta vuosipuoliskosta lähtien.
Yhtiön tavoitteena on saavuttaa kolme kertaa markkinoita nopeampi keskimääräinen kasvu vuodesta 2025 eteenpäin. Tällöin osakkeen arvostuskertoimetkin palautuvat tasoille, joilla ne ovat olleet historiassa.
Etu Osakesäästäjien jäsenille Sijoittaja.fi:ssä!
Sijoittaja.fi tarjoaa Suomen Osakesäästäjien jäsenille 25% alennuksen vuosijäsenyydestä. Saat alennuksen vuosijäsenyyden ostosta kuponkikoodilla. Kuponkikoodin löydät täältä (vaatii kirjautumisen). Osta vuosijäsenyys: https://www.sijoittaja.fi/tilaa/vuosijasenyys/. Vuosijäsenyyden ovh 129 € ja edun jälkeen 96,75 € (sis. alv.)
Sijoittaja.fi-jäsenenä saat lukuoikeuden koko sisältöön ja Sijoittaja360-palvelun, joka sisältää suositut sijoittajan työkalut.
– Markkinaympäristö
– Portfolio- ja salkkutyökalu
– Osaketyökalu (Suomi ja maailma)
– ETF-työkalu
– Mallisalkut ja sijoitusideat
– Lukuoikeus koko sisältöön
Timo Heikkilä
Sijoittaja.fi:n perustaja sekä hallituksen puheenjohtaja (KTM, TMC, HHJ)
