Moni sijoittamisen ammattilainen on nyt muistuttanut osakemarkkinoiden tuotto-odotuksen olevan huomattavasti alhaisempi kuin viime vuosina toteutuneet kaksinumeroiset tuotot. Omien havaintojeni mukaan ennustemediaani on noin viisi prosenttia vuodelle 2022. Pessimistisimmät talousviisaat puhuvat negatiivisesta vuosituotosta.
Sosiaalisessa mediassa oli vuoden vaihteessa ilo seurata lukuisien sijoittajien julkaisemia kuvakaappauksia vuoden 2021 tuotoista. Varsin moni voitti osingot huomioon ottavan Helsingin kasvuindeksin 22,45 prosentin tuoton. Onneksi olkoon teille kaikille indeksin voittaneille!
Itse, kuten tilastollisesti moni muukin osakepoimija, hävisin indeksille. Tosin varsin täpärästi 21,1 prosentin tuotolla. Olen siihen kuitenkin äärimmäisen tyytyväinen. Yhden vuoden tuotolla ei mennä kuuhun vaan systemaattisella tekemisellä ja useamman vuoden tuotoilla. Sijoitushorisontti itselläni on yli kymmenen vuoden päässä.
Moni sijoittamisen ammattilainen on nyt muistuttanut osakemarkkinoiden tuotto-odotuksen olevan huomattavasti alhaisempi kuin viime vuosina toteutuneet kaksinumeroiset tuotot. Omien havaintojeni mukaan ennustemediaani on noin viisi prosenttia vuodelle 2022.
Pessimistisimmät talousviisaat puhuvat negatiivisesta vuosituotosta.
Vaikka indeksitasolla olisi laskua luvassa, osakepoimijalla on aina mahdollisuus positiiviseen tuottoon.
Erityisesti pienissä yhtiöissä poimijoilla on etulyöntiasema instituutioihin ja useimpiin rahastoihin: me voimme sijoittaa minkä tahansa kokoisiin yhtiöihin, kuuluivatpa ne vertailuindekseihin tai eivät.
Pienissä yhtiöissä liiketoiminnalliset riskit ovat vakiintuneita suuryhtiöitä korkeammat ja kurssiheilunta voimakkaampaa, ja siksikin niistä saatava tuotto-odotus on perinteistä indeksiä korkeampi. Näihin onneksi pääsee kiinni myös yksittäisten rahastojen kautta.
Vaikka kurssiheilunta ja riski usein nähdään uhkana, ovat ne tosiasiassa mahdollisuus. Jos volatiliteettia ja riskiä ei markkinoilla olisi, saisimme markkinatuottona tilikoron.
Koska monesti elämme hetkessä, on hyvä katsoa säännöllisesti myös taaksepäin ja palauttaa mieliin, kuinka osakemarkkinat ovat tuottaneet erinomaisesti pitkän ajan yli. Pelkästään viimeisen kymmenen vuoden aikana olemme kohdanneet EU:n velkakriisin, Kiinan hitaan kasvun huolia, hallinnon sulkutilan Yhdysvalloissa, Brexit-äänestyksen, Yhdysvaltain vaalit, Pohjois-Korean tilanteen kiristymisen, kauppasodan ja koronan.
Kaikesta huolimatta säännölliset osake- ja rahasto-ostot ovat tänä aikana kannattaneet ja niihin sijoittaneet vaurastuneet. Niin toivottavasti on vastaisuudessakin, vaikka arvostustasot ovat kireät ja tunnelma alkaa siirtyä euforiasta huoliin.
Tätä ei moni poliitikko tai aloitteleva sijoittaja aina hahmota – onhan se meille kokeneillekin sijoittajille haastavaa!
Victor Snellman
Kirjoittaja on Suomen Osakesäästäjien toimitusjohtaja.
Kirjoittaja on Viisas Raha -lehden päätoimittaja ja Suomen Osakesäästäjien toimitusjohtaja.
