. Sijoittajan kannalta huolestuttavaa on se, että herrat, joiden arvomaailmassa USA:n talouskasvu tai Teslan (ja muidenkin osakkeiden) arvonnousu ovat olleet aina prioriteettilistan kärjessä, toiminta on nyt yksiselitteisesti täysin nurinkurista.
Hyvin alkanutta vuotta Helsingin pörssissä koetellaan nyt toden teolla, kun vapaan maailman johtaja ja maailman rikkain mies ovat löytäneet itsestään sellaisen sisäisen Napoleonin, että itse Bonapartekin muuttuisi kateudesta vihreäksi. Veljeily Putinin kanssa on niin irvokasta, että sen taustalla on oltava jotain sellaista, johon edes parhaan salaliittoteoreetikon päiväunet eivät anna vastausta. Sijoittajan kannalta vielä huolestuttavampaa on se, että herrat, joiden arvomaailmassa USA:n talouskasvu tai Teslan (ja muidenkin osakkeiden) arvonnousu ovat olleet aina prioriteettilistan kärjessä, toiminta on nyt yksiselitteisesti täysin nurinkurista.
Ennakoivien suhdanneindikaattorien mukaan USA:n talous on kohdannut rajun shokin. On alettu jo puhua Trumpcessionista, eli Trumpin taantumasta. Tästä saatiin ensimmäisiä havaintoja, kun Fed Atlanta julkaisi laskentamallin, jonka mukaan USA:n talous olisi 2,8 prosentin luisussa ensimmäisellä kvartaalilla. Myös kuluttajaluottamusindeksi kyykkäsi jyrkimmin lähes neljään vuoteen ja uusissa työpaikoissa nähtiin myös roima pudotus. Näillä luvuilla myös USA:n koronlaskuodotuksiin olisi saatu taas vauhtia, mutta ne tullit. Tällä politiikalla ajetaan talous lähes varmuudella stagflaatioon, joka on keskuspankkien pahin painajainen. Talous hyytyy ja inflaatio nousee.
Pieni hopeareunus näissä myrskyisissä pilvissä on se, että Euroopassa on nähty ensimmäistä kertaa miesmuistiin jonkinmoista ryhtymistä puheista tositoimiin. Vaikka nämä toimet liittyvät nyt ensisijaisesti turvallisuustilanteen parantamiseen, saattavat ne luoda merkittävää toimeliaisuutta ja parempaa dynamiikkaa Euroopan talouteen jatkossa.
Ikävä kyllä, hienoisesti vihreällä olleet Osakesäästäjien liikennevalot vaihtuivat Viisan Rahan numerossa 2/2025 Trumpin toimien seurauksena nyt keltaiselle. Tähän oli syynä muun muassa osakemarkkinoiden heiluntaa kuvaavan VIX-indeksin jyrkkä nousu. Tuloskausi Suomessa on ollut kuitenkin lupauksia herättävä – energia ja metsä pois lukien – ja pidän edelleen voimassa oman ennusteeni 12 000 pisteen saavuttamisesta tänä vuonna.
Karri Salmi
Kirjoittaja on Suomen Osakesäästäjien toimitusjohtaja.
