Danske Bank on nostanut yhdysvaltalaiset pienyhtiöt sijoitusteemaksi.
Danske Bankin yksityistalouden ekonomisti Kaisa Kivipelto pitää eroa USA:n suurten ja pienten yhtiöiden arvostustasoissa tällä hetkellä suurena.
Kaiken kaikkiaan Yhdysvaltain neutraalipaino on pankin mukaan jo 60 prosenttia, mihin on vaikuttanut monta vuotta jatkunut kurssinousu. Dansken sijoitusnäkemyksessä Yhdysvallat ei kuitenkaan ole tällä hetkellä neutraalissa, vaan ylipainossa. Entä, jos Donald Trump saa koko maailman sekaisin muutamassa kuukaudessa?
– Jos faktat muuttuvat, mielipidekin muuttuu, mutta Trumpin tavoitehan on ylläpitää hyvää kasvua USA:ssa ja hyvää kehitystä pörssissä. Siinä laivassa sijoittajan on tietenkin fiksua olla, kunnes toisin todistetaan, Kivipelto toteaa.
Hän muistuttaa, että vaikka arvostustasot Yhdysvalloissa ovat olleet korkealla jo monta vuota, ei se ole estänyt pörssikurssien nousun jatkumista.
– Hyvä tunnelma voi jatkua paljon pidempään kuin sijoittajat ajattelevat. Siihen asti, kunnes nähdään jonkin menevän pieleen, on sijoittajille myös kallista hypätä pois voittavan hevosen kyydistä.
Danske Bank on nostanut sijoitusnäkemyksessään yhdeksi teemaksi koronlaskuista hyötyvät USA:n pienyhtiöt.
– Korkotason laskiessa talouskasvu piristyy, ja sitä kautta pienyhtiöilläkin on edellytykset päästä parempaan tuloskasvuun. Ja onhan arvostustasoissa iso ero. Taitaa olla monessa muussakin maassa niin, että isot yhtiöt ovat tällä hetkellä kalliimpia, Kivipelto sanoo.
Hänen mukaansa pienyhtiöissä saatetaan nähdä isojakin kurssinousuja, jos arvostustasojen ero korjaantuu.
– Talouskasvun laajeneminen on omiaan tukemaan pienempien yhtiöiden näkymiä. Juuri nyt ne ovat historiallisen halpoja. Tietysti edellytyksenä on, että talouskasvun kuva säilyy hyvänä ja koronlaskut jatkuvat.
