Vuosi 2019 oli sijoitusmarkkinoilla selvästi keskimääräistä parempi. Mennyttä vuotta voisi kuvailla jopa erinomaiseksi.
Helsingin pörssi tuotti 20 prosenttia (painorajoitettu OMX Helsinki Cap), kun esimerkiksi Stoxx Europe 600 tuotti 23 prosenttia, S&P 500 jopa 29 prosenttia ja Nasdaq Composite peräti 35 prosenttia.
Tuottoihin myötävaikuttivat keskuspankkien, erityisesti Fedin, toimet korkojen laskemiseksi, odotuksia paremmin kehittynyt talous ja loppuvuonna myös USA:n ja Kiinan välinen ”kauppasopimus” sekä brexitiin liittyneen epävarmuuden hälveneminen.
Osakemarkkinoiden nousu keskittyi kuitenkin myös viime vuonna vahvasti teknologiaosakkeisiin. USA:ssa S&P:n teknologiasektorin tuotto oli koko vuosikymmenen parhain juuri viime vuonna, peräti 48 prosenttia. Se koostuu 70 yhtiöstä, muun muassa Applesta, joka nousi 80 prosenttia.
Tilanne muistuttaa tältä osin Suomea viime vuosituhannen lopussa, kun teknologiayhtiöt Nokian johdolla vetivät koko indeksin arvostustason ennennäkemättömälle tasolle. Siitä huolimatta pörssistä löytyi tuolloinkin paljon maltillisesti hinnoiteltuja ja jopa halpoja osakkeita, joihin sijoittamalla pääsi erinomaisiin tuottoihin.
Viime vuoden kehitys on mielenkiintoinen sikälikin, että hyviä tuottoja ei nähty vain osakemarkkinoilla vaan melkein kaikissa muissakin sijoituskohteissa. Esimerkiksi kullan hinta nousi lähes viidenneksen, vaikka perinteisesti kullan rooli turvasatamana on tarkoittanut sen kulkemista eri suuntaan osakemarkkinoiden kanssa. Selityksenä ovat samat tekijät kuin pörssikurssien nousussa.
Voiko tällainen meno jatkua, miettii nyt moni. Kaikki on tietenkin mahdollista, mutta näin voimakas nousu ei voi jatkua ikuisesti. Yhdysvaltain ensi marraskuun vaalit asettavat kyllä kovat paineet istuvalle presidentille tehdä kaikki mahdollinen, jotta talous ja omaisuuserien arvot jatkavat nousua. Myös keskuspankit ovat varmasti hereillä heti, jos talous näyttää tarvitsevan vetoapua.
Onko koronavirus musta joutsen, joka syöksee talouden syöksykierteeseen?
Musta joutsen voisi muuttaa tilanteen. Käsitteellä tarkoitetaan ilmiötä, jota kukaan ei ole osannut ennustaa ja ennakoida. Onko koronavirus tällainen musta joutsen, joka syöksee talouden syöksykierteeseen? Tätä kirjoittaessani kurssit ovat pudonneet kymmenisen prosenttia muutamassa päivässä.
On mahdoton sanoa, kuinka laajan epidemian koronavirus aiheuttaa, mutta neuvo sijoittajalle on pitää pää kylmänä ja tehdä vain harkittuja liikkeitä. Paniikissa kun tulee helposti tehtyä virheitä.
Moni kommentaattori on todistanut jo pitkään, että osakemarkkinat ovat kestämättömällä tasolla ja olemme jopa kuplassa. Itse olen edelleenkin eri mieltä. Tila ei tässä riitä perusteluille, voin niihin palata myöhemmin, mutta markkinoilta löytyy edelleen järkevästi hinnoiteltuja osakkeita, joihin sijoittamalla pääsee hyviin tuottoihin.
Tämä ei tietenkään tarkoita sitä, että osakkeiden hinnat indeksitasolla eivät voisi laskea. Kyllä ne voivat. Tämä on kaikkien sijoittajien syytä ymmärtää.
Juttu on aiemmin julkaistu Viisas Raha talousaikakausilehdessä nro 2/2020.
Kirjoittaja on Suomen Osakesäästäjien hallituksen puheenjohtaja.
Etkö ole vielä Viisas Raha -lehden tilaaja? Osakesäästäjien jäsenenä saat muiden rahanarvoisten etujen lisäksi sijoittajan tuhdin lukupaketin Viisas Raha lehden. Lue lisää
Kirjoittaja on Nuorten Osakesäästäjien aktiivi ja Osinkoinsinööri talousblogin kirjoittaja.
Kirjoittaja on Nuorten Osakesäästäjien aktiivi ja Osinkoinsinööri talousblogin kirjoittaja.
Kirjoittaja on Suomen Osakesäästäjien hallituksen puheenjohtaja ja Viisas Raha lehden vt.päätoimittaja.
FM, taidehistoria
FM Taidehistoria
Kirjoittaja on Suomen Osakesäästäjillä työskentelevä piensijoittaja.
FM, taidehistoria
Kirjoittaja on Suomen Osakesäästäjien hallituksen puheenjohtaja ja Viisas Raha lehden vt.päätoimittaja.
Kirjoittaja on Suomen Osakesäästäjillä työskentelevä piensijoittaja.
Kirjoittaja on Suomen Osakesäästäjien hallituksen puheenjohtaja ja Viisas Raha lehden vt.päätoimittaja.
Kirjoittaja on Nuorten Osakesäästäjien aktiivi ja Osinkoinsinööri talousblogin kirjoittaja.
FM, taidehistoria
Kirjoittaja on Suomen Osakesäästäjillä työskentelevä piensijoittaja.
Verottaja linjasi viime vuonna, että matkakulut pörssiyhtiön yhtiökokoukseen ovat vähennyskelvottomia. Ohjeistus luo surkean kuvan piensijoittajan merkityksestä.
FM, taidehistoria
Kirjoittaja on Nuorten Osakesäästäjien aktiivi ja Osinkoinsinööri talousblogin kirjoittaja.
Koronaviruksen ikävistä puolista on saanut lukea jokaisesta uutislähteestä viimeiset pari kuukautta ja todennäköisesti lisää on vielä tulossa ennen kuin asiat muuttuvat paremmaksi. Mielestäni on välillä hyvä keskittyä kuitenkin COVID-19 -pandemian aiheuttamiin hyviin puoliin.
FM, taidehistoria
Kirjoittaja on Nuorten Osakesäästäjien aktiivi ja Osinkoinsinööri talousblogin kirjoittaja.
Kirjoittaja on tamperelainen media-alan yrittäjä ja Pirkanmaan Osakesäästäjät ry:n hallituksen jäsen. Hän toimii Viisas Raha -lehden vt. päätoimittajana.
Kirjoittaja on ollut pokeriammattilainen 25 vuotta ja sijoittanut spekulatiivisesti osakkeisiin 34 vuotta. Hän kirjoittaa sijoituskolumnia sivustolla www.sijoitustieto.fi.
Kirjoittaja on Nuorten Osakesäästäjien aktiivi ja Osinkoinsinööri talousblogin kirjoittaja
Kirjoittaja toimii Suomen Osakesäästäjien koulutusvastaavana sekä yrittäjänä ja sijoitusvalmentajana.
Kirjoittaja on Nuorten Osakesäästäjien aktiivi ja Osinkoinsinööri talousblogin kirjoittaja
Kirjoittaja on Nuorten Osakesäästäjien aktiivi ja Osinkoinsinööri talousblogin kirjoittaja.
