Lehti suomalaiselle sijoittajalle

Takana erinomainen sijoitusvuosi, jatkuuko nousu?

Vuosi 2019 oli sijoitusmarkkinoilla selvästi keskimääräistä parempi. Mennyttä vuotta voisi kuvailla jopa erinomaiseksi.

Helsingin pörssi tuotti 20 prosenttia (painorajoitettu OMX Helsinki Cap), kun esimerkiksi Stoxx Europe 600 tuotti 23 prosenttia, S&P 500 jopa 29 prosenttia ja Nasdaq Composite peräti 35 prosenttia.

Tuottoihin myötävaikuttivat keskuspankkien, erityisesti Fedin, toimet korkojen laskemiseksi, odotuksia paremmin kehittynyt talous ja loppuvuonna myös USA:n ja Kiinan välinen ”kauppasopimus” sekä brexitiin liittyneen epävarmuuden hälveneminen.

Osakemarkkinoiden nousu keskittyi kuitenkin myös viime vuonna vahvasti teknologiaosakkeisiin. USA:ssa S&P:n teknologiasektorin tuotto oli koko vuosikymmenen parhain juuri viime vuonna, peräti 48 prosenttia. Se koostuu 70 yhtiöstä, muun muassa Applesta, joka nousi 80 prosenttia.

Tilanne muistuttaa tältä osin Suomea viime vuosituhannen lopussa, kun teknologiayhtiöt Nokian johdolla vetivät koko indeksin arvostustason ennennäkemättömälle tasolle. Siitä huolimatta pörssistä löytyi tuolloinkin paljon maltillisesti hinnoiteltuja ja jopa halpoja osakkeita, joihin sijoittamalla pääsi erinomaisiin tuottoihin. 

Viime vuoden kehitys on mielenkiintoinen sikälikin, että hyviä tuottoja ei nähty vain osakemarkkinoilla vaan melkein kaikissa muissakin sijoituskohteissa. Esimerkiksi kullan hinta nousi lähes viidenneksen, vaikka perinteisesti kullan rooli turvasatamana on tarkoittanut sen kulkemista eri suuntaan osakemarkkinoiden kanssa. Selityksenä ovat samat tekijät kuin pörssikurssien nousussa.

Voiko tällainen meno jatkua, miettii nyt moni. Kaikki on tietenkin mahdollista, mutta näin voimakas nousu ei voi jatkua ikuisesti. Yhdysvaltain ensi marraskuun vaalit asettavat kyllä kovat paineet istuvalle presidentille tehdä kaikki mahdollinen, jotta talous ja omaisuuserien arvot jatkavat nousua. Myös keskuspankit ovat varmasti hereillä heti, jos talous näyttää tarvitsevan vetoapua.

Onko koronavirus musta joutsen, joka syöksee talouden syöksykierteeseen?

Musta joutsen voisi muuttaa tilanteen. Käsitteellä tarkoitetaan ilmiötä, jota kukaan ei ole osannut ennustaa ja ennakoida. Onko koronavirus tällainen musta joutsen, joka syöksee talouden syöksykierteeseen? Tätä kirjoittaessani kurssit ovat pudonneet kymmenisen prosenttia muutamassa päivässä.

On mahdoton sanoa, kuinka laajan epidemian koronavirus aiheuttaa, mutta neuvo sijoittajalle on pitää pää kylmänä ja tehdä vain harkittuja liikkeitä. Paniikissa kun tulee helposti tehtyä virheitä. 

Moni kommentaattori on todistanut jo pitkään, että osakemarkkinat ovat kestämättömällä tasolla ja olemme jopa kuplassa. Itse olen edelleenkin eri mieltä. Tila ei tässä riitä perusteluille, voin niihin palata myöhemmin, mutta markkinoilta löytyy edelleen järkevästi hinnoiteltuja osakkeita, joihin sijoittamalla pääsee hyviin tuottoihin.

Tämä ei tietenkään tarkoita sitä, että osakkeiden hinnat indeksitasolla eivät voisi laskea. Kyllä ne voivat. Tämä on kaikkien sijoittajien syytä ymmärtää.

Juttu on aiemmin julkaistu Viisas Raha talousaikakausilehdessä nro 2/2020.

Timo Rothovius

Kirjoittaja on Suomen Osakesäästäjien hallituksen puheenjohtaja.


Etkö ole vielä Viisas Raha -lehden tilaaja? Osakesäästäjien jäsenenä saat muiden rahanarvoisten etujen lisäksi sijoittajan tuhdin lukupaketin Viisas Raha lehden. Lue lisää

Lisää aiheesta "Näkökulma"

Europa putosi härän selästä

Henri Häkkilä

Kirjoittaja on Suomen Osakesäästäjillä työskentelevä piensijoittaja.

4.9.2020

Suomen teollisuus kuuluu ruotsalaisille?

Timo Rothovius

Kirjoittaja on Suomen Osakesäästäjien hallituksen puheenjohtaja ja Viisas Raha lehden vt.päätoimittaja.

13.8.2020

Finnair, merkintäoikeudet ja tehokkaat markkinat

Henri Häkkilä

Kirjoittaja on Suomen Osakesäästäjillä työskentelevä piensijoittaja.

18.6.2020

Rahahanat auki – lisää kierroksia

Timo Rothovius

Kirjoittaja on Suomen Osakesäästäjien hallituksen puheenjohtaja ja Viisas Raha lehden vt.päätoimittaja.

12.6.2020

Pahin taloudellinen virhe?

Jesse Viljanen

Kirjoittaja on Nuorten Osakesäästäjien aktiivi ja Osinkoinsinööri talousblogin kirjoittaja.

2.6.2020

Atlas Pankin lyhyt, mutta komea tarina

Anu Latva-aho

FM, taidehistoria

26.5.2020

Pörssiromahdus tuli – olitko valmis?

Jesse Viljanen

Kirjoittaja on Nuorten Osakesäästäjien aktiivi ja Osinkoinsinööri talousblogin kirjoittaja.

16.3.2020

Tiedätkö, mihin sijoitat?

Timo Marttila

Kirjoittaja on tamperelainen media-alan yrittäjä ja Pirkanmaan Osakesäästäjät ry:n hallituksen jäsen. Hän toimii Viisas Raha -lehden vt. päätoimittajana.

13.3.2020

Paniikki on sijoittajan paras ystävä

Aki Pyysing

Kirjoittaja on ollut pokeriammattilainen 25 vuotta ja sijoittanut spekulatiivisesti osakkeisiin 34 vuotta. Hän kirjoittaa sijoituskolumnia sivustolla www.sijoitustieto.fi

5.3.2020

Paranna kassavirtaasi ja maksat vähemmän

Jesse Viljanen

Kirjoittaja on Nuorten Osakesäästäjien aktiivi ja Osinkoinsinööri talousblogin kirjoittaja

25.2.2020

Osakesäästötili vs arvo-osuustili

Svenne Holmström

Kirjoittaja toimii Suomen Osakesäästäjien koulutusvastaavana sekä yrittäjänä ja sijoitusvalmentajana.

30.1.2020

Mitä jos et saisikaan odotettua määrää eläkettä?

Jesse Viljanen

Kirjoittaja on Nuorten Osakesäästäjien aktiivi ja Osinkoinsinööri talousblogin kirjoittaja

22.1.2020

Kullalle on tulossa kova alkuvuosi

Sam Laakso

Kulta-asiantuntija, Voima Gold

2.1.2020

Osakesäästäjillä tapahtumarikas vuosi 2019

Timo Rothovius

Kirjoittaja on Suomen Osakesäästäjien hallituksen puheenjohtaja.

20.12.2019

Optimistien vuosi

Timo Marttila

Kirjoittaja on tamperelainen media-alan yrittäjä ja Pirkanmaan Osakesäästäjät ry:n hallituksen jäsen. Hän toimii Viisas Raha -lehden vt. päätoimittajana. 

20.12.2019